Vous songez à chiffrer votre 401(k) ? Réfléchissez à deux fois

“Ces investissements présentent des risques et des défis importants pour les comptes de retraite des participants, y compris des risques importants de fraude, de vol et de perte”, a déclaré l’agence.

Depuis lors, les risques pour les investisseurs sur les marchés des crypto-monnaies sont devenus plus apparents.

Cela a été souligné par l’effondrement au début du mois de FTX, un important échange de cryptographie dont le fondateur, Sam Bankman-Fried, est devenu nouveau haut-parleur Pour la sécurité de ces marchés et leur capacité à générer des gains d’investissement.

FTX a déposé une demande de mise en faillite le 11 novembre, au milieu d’allégations d’irrégularités financières et Preuve de processus internes étonnamment indifférents et chaotiques. C’était le deuxième acteur à déposer son bilan en quatre mois, après Celsius Networks, qui était également considéré comme un acteur performant et sûr dans le domaine.

Celsius a déposé son bilan le 13 juillet, un effondrement brutal qui a fait d’innombrables morts parmi ses 1,7 million de clients. Financièrement ruiné.

Il n’est pas clair si ces catastrophes réprimeront les efforts des promoteurs d’investissements pour attirer les travailleurs et les travailleuses moyens dans le Far West des monnaies numériques.

Parmi les entreprises qui mènent la charge figure Fidelity Investments, qui gère des régimes de retraite depuis environ 35 millions d’inscrits ont des actifs d’une valeur d’environ 1,4 billion de dollars. dévouement Annoncé plus tôt cette année qu’il commencerait à permettre aux promoteurs de régimes d’offrir à leurs employés la possibilité d’investir dans le bitcoin.

Est-ce une sage politique ? Pas plus que les sénateurs démocrates Elizabeth Warren du Massachusetts, Dick Durbin de l’Illinois et Tina Smith du Minnesota. dans Discours 21 novembreIls ont demandé à Fidelity de reconsidérer sa décision.

L’imposition de FTX “a clairement montré que l’industrie des actifs numériques était confrontée à de graves problèmes”, ont-ils écrit. “Le secteur regorge de merveilles charismatiques, d’escrocs opportunistes et de conseillers en investissement autoproclamés faisant la promotion de produits financiers avec peu ou pas de transparence.”

Le message de suivi des législateurs était Celui qu’ils ont envoyé le 26 juilletIls ont qualifié la décision de Fidelity de “extrêmement troublante”.

Alors que la décision finale quant à savoir si les travailleurs sont autorisés à investir dans le bitcoin via leurs plans 401 (k) appartient aux sponsors commerciaux de leurs plans, ils ont écrit: «Il semble déconseillé qu’un nom de premier plan dans le monde de la finance approuve l’utilisation de ces actifs volatils, illiquides et spéculatifs dans les régimes 401 (k) – qui sont censés être des véhicules d’épargne-retraite définis par… des rendements réguliers dans le temps.

De telles remarques semblent insensibles à la sincérité ; Au lieu de cela, il se tient derrière sa propre réputation d’intégrité.

“Les événements récents dans l’industrie des actifs numériques ont souligné l’importance des normes et des garanties”, m’a dit un porte-parole de Fidelity par e-mail. “En tant qu’entreprise au service de ses clients sur les marchés financiers depuis plus de 75 ans, Fidelity a toujours donné la priorité à l’excellence opérationnelle et à la protection des clients dans toutes ses activités.”

Cependant, la cryptographie reste un investissement particulièrement risqué pour les familles qui ont du mal à réunir leurs fonds pour la retraite.

Les régimes à cotisations définies tels que les régimes 401(k) sont devenus les principales offres de retraite pour la plupart des employeurs au cours des dernières décennies, remplaçant les régimes à prestations définies traditionnels. Cette dernière verse des pensions basées sur les revenus des salariés et l’ancienneté dans l’entreprise.

Les paiements de retraite des régimes à cotisations définies dépendent des montants que les travailleurs mettent de côté en tant qu’investissements, ainsi que des gains d’investissement que leur argent produit au fil du temps.

Il y a des avantages et des inconvénients aux deux systèmes. Les régimes à prestations déterminées sont les meilleurs pour les employés qui résident avec un employeur à long terme. Le risque d’un ralentissement du marché de l’investissement est supporté par le propriétaire de l’entreprise, mais il ne peut généralement pas être transféré aux nouveaux employeurs.

Les plans d’actions définies sont transférables – ils peuvent suivre les travailleurs lorsqu’ils passent d’une entreprise à une autre. Mais les travailleurs supportent le risque d’un ralentissement du marché.

Les propriétaires de plans 401(k) ont vu ces risques se matérialiser en temps réel. Le solde moyen de ces régimes au troisième trimestre de cette année a diminué de 23 % par rapport à l’année précédente, Selon Fidélité. ce Analyse d’avant-gardequi est au coude à coude avec Fidelity en tant que gestionnaire de régimes à cotisations définies, a montré que le régime moyen contenait environ 129 000 $ à la fin de 2021.

Cependant, cela est trompeur, car le chiffre moyen est pompé par les œufs de nid disproportionnellement somptueux conservés par les travailleurs les plus riches. La détention médiane – le niveau qui se situe au milieu des actifs détenus par tous les titulaires de compte – n’était que d’environ 33 500 $.

Ces statistiques illustrent les risques de faire de mauvais choix d’investissement pour votre plan 401(k). Ils expliquent pourquoi l’initiative Fidelity des régulateurs du Département du travail est concernée.

L’agence n’a pas publié de règle stricte pour régir les investissements à cotisations définies, en partie parce que cela aurait nécessité une longue période d’analyse et de commentaires publics avant sa publication. Au lieu de cela, les régulateurs ont émis des conseils moins formels aux souscripteurs de la planification – les chefs d’entreprise responsables des options de retraite des employés.

Le ministère du Travail a déclaré qu’en vertu de la loi fédérale, “les fiduciaires doivent agir uniquement dans l’intérêt financier des participants au régime et respecter une norme stricte de diligence professionnelle… Les fiduciaires qui enfreignent ces obligations sont personnellement responsables de toute perte subie par le plan à la suite d’une telle violation.”

Les régulateurs ont identifié cinq inconvénients potentiels aux investissements en crypto-monnaie qui détermineront si une offre d’option est judicieuse ou non. Les crypto-monnaies sont “hautement spéculatives” et leurs prix exceptionnellement volatils, en partie à cause de “la quantité de faux échanges signalés, d’incidents de vol et de fraude largement médiatisés, et d’autres facteurs”. Le marché est complexe et sur-promu comme un marché avec un “potentiel unique de profits énormes”.

Les régulateurs ont noté que la tenue des registres était souvent erratique, la sécurité des comptes inégale et les évaluations publiées des crypto-monnaies peu fiables. Enfin, la réglementation et l’application continuent d’évoluer, il n’est donc pas encore clair si certaines offres de cryptographie sont légales ou non.

Tous ces problèmes sont survenus en relation avec FTX.

En fait, le ministère du Travail a déclaré aux employeurs que leurs décisions d’autoriser les travailleurs à investir dans la crypto-monnaie feront l’objet d’un examen minutieux.

Au moins jusqu’à fin octobre – avant le crash de FTX – les promoteurs de la crypto-monnaie se sont vigoureusement opposés à l’avertissement du Département du travail.

L’attaque la plus directe est venue de ForUsAll, un administrateur de la Silicon Valley des plans 401 (k) des petites entreprises avec un actif relativement modeste de 1,7 milliard de dollars. La société propose un plan 401 (k) grâce auquel les employeurs peuvent autoriser leurs employés à investir des montants limités dans la crypto-monnaie.

ForUsAll a poursuivi le ministère du Travail devant un tribunal fédéral à Washington, D.C., en juin, affirmant que le conseiller en chiffrement de l’agence avait violé les règles fédérales qui exigent que de telles initiatives soient soumises aux commentaires du public et à d’autres mesures administratives. Mais le plus important était que l’agence interférait avec “le droit des investisseurs américains de choisir comment investir de l’argent dans leurs comptes de retraite”.

En annonçant le procès, le PDG de ForUsAll, Jeff Schulte, a déclaré que l’agence jouait de nombreux rôles importants au service des travailleurs américains – mais “Un conseiller financier en fauteuil ne devrait pas en faire partie. Il a accusé la direction d’essayer de “choisir des gagnants et des perdants” parmi les classes d’actifs.

le gouvernement Il a demandé au tribunal de classer l’affaire en octobre, faisant valoir que la directive n’entrait pas dans la catégorie des règles soumises à des exigences administratives. ForUsAll a ensuite proposé d’abandonner l’affaire si jamais le gouvernement acceptait de ne pas interdire l’investissement en crypto-monnaie dans les régimes de retraite en le considérant comme une violation des normes fiduciaires, entre autres conditions. Le gouvernement a Rejeter les conditions de l’entreprise.

Le Crypto Innovation Council, une coalition de promoteurs de crypto-monnaie comprenant des investisseurs en capital-risque, des échanges de crypto-monnaie et Fidelity, s’oppose également aux conseils du DOL.

Dans une lettre du 14 juin à l’administration, le conseil s’est plaint que l’avis “interdit catégoriquement aux administrateurs 401 (k) d’inclure des options d’investissement cryptographique dans leurs plans, sur la base d’une analyse factuellement et juridiquement erronée”.

Le conseil d’administration a souligné que l’avis “ne prend en compte que les risques des crypto-monnaies tout en ignorant leurs avantages potentiels, y compris la croissance et la diversification du portefeuille”.

Au moins jusqu’au crash de FTX, les promoteurs de la cryptographie supposaient toujours que l’intérêt du public pour la classe d’actifs augmentait, ce qui en faisait un domaine prometteur pour la croissance des entreprises. Il y avait certainement beaucoup d’opposants. Parmi eux se trouve Jamie Dimon, PDG de la banque géante JPMorgan Chase & Co., qui s’est constamment moqué de Bitcoin et d’autres monnaies numériques. “Ce sont des schémas de Ponzi décentralisés”, a déclaré Dimon. Témoignage au Congrès le 21 septembre. “L’idée qu’il est utile à n’importe qui est incroyable.”

La couverture médiatique de l’effondrement du FTX et les révélations du désordre interne guériront probablement les Américains de leur fascination pour la classe d’investissement.

Le scepticisme semble être en hausse. La société de paris sportifs en ligne, Bet Online, a commencé à accepter les paris sur Échange de crypto à côté du dépôt de bilan.(C’était un favori avant Thanksgiving Crypto.comla bourse qui a payé pour mettre son nom sur Ancien Staples CenterLieu de Los Angeles où jouent les Lakers et Clippers de la NBA.)

Ou la perspective de devenir riche rapidement pourrait l’emporter sur les risques de pondre un précieux œuf de retraite avec des entreprises d’investissement opérant selon leurs propres règles, ou sans règles. Rien ne peut empêcher les Américains ordinaires d’investir dans n’importe quel produit, peu importe la quantité de preuves de son flou. Mais personne ne peut dire qu’il n’a pas été prévenu.

Michael Hiltzik est chroniqueur au Los Angeles Times.

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