Un graphique montre comment les dépenses pour les encodeurs a16z ont chuté de façon spectaculaire

Le temps est peut-être plus froid ici à New York, mais il fait un froid glacial dans l’espace crypto depuis des mois.

Que vous était en train de lire Ou en parcourant Twitter récemment, vous avez probablement remarqué un ralentissement du financement des startups crypto. Mais dans quelle mesure le déclin a-t-il réellement touché l’industrie ?

Si vous regardez les activités de l’énorme investisseur en crypto-monnaie Andreessen Horowitz, la récession semble très dramatique.

Bien que l’entreprise ait Continuez à faire des affairescryptage a16z, qui gère les fichiers 7,6 milliards de dollars dans des cartons et Levé un énorme fonds de 4,5 milliards de dollars en main’a participé qu’à sept transactions crypto et blockchain VC au troisième trimestre 2022, une baisse significative par rapport à son pic de 26 transactions au quatrième trimestre 2021, D’après PitchBook Les données, près de 60% inférieures à celles du deuxième trimestre de cette année. Pendant ce temps, la valeur d’investissement de la société est passée d’environ 2,4 milliards de dollars au premier trimestre de cette année à environ 600 millions de dollars au quatrième trimestre, selon les données de PitchBook. Il convient de noter que la valeur des transactions de crypto-monnaie a16z au troisième trimestre 2022 est toujours supérieure à celle du trimestre de l’année dernière. (Un porte-parole d’a16z a déclaré que la société ne pouvait pas confirmer ces statistiques en raison d’accords qui n’ont pas encore été rendus publics.)

Ce n’est certainement pas seulement la crypto-monnaie – un investissement dans le risque est éteint Collectivement au cours des derniers mois, comme l’a souligné Jessica hier (Malgré la preuve du financement de démarrage Plus flexibledans chiffrementtrès).

A16z a refusé de discuter avec moi. Mais l’ancienne partenaire d’a16z, Katie Haun, n’aurait pas non plus été pressée de diffuser son nouveau fonds de 1,5 milliard de dollars pour Haun Ventures. Pour chaque histoire récente dans l’informationHawn a déclaré au point de vente que sa société détenait toujours la “grande majorité de notre capital” et que nous “le prenions très lentement”.

Ma question est la suivante : si les valorisations chutent beaucoup et que ces sociétés ont des tonnes de liquidités à afficher, pourquoi ne pas en profiter pour faire beaucoup de bonnes affaires à des prix plus bas ? J’ai récemment demandé à Grace Isford, directrice de Lux Capital qui se concentre sur les investissements dans la fintech et le Web3, et elle a suggéré que pour les VC en général, “Il est difficile de dire à quel point ils ont été actifs ces derniers temps car une grande partie de leur investissement aurait pu être crypto-monnaie.” Isford note qu’elle a entendu dire que certains fonds cryptographiques se concentrent davantage sur les positions liquides pour le moment (c’est-à-dire les jetons réels par rapport aux investissements en actions) en raison de la compression des prix du marché. Elle a suggéré “qu’il pourrait y avoir de bonnes opportunités de fonds spéculatifs”, bien que Lux Capital ne soit pas impliqué dans ces stratégies de fonds spéculatifs. Pendant ce temps, un Récemment Prenez du croquant Article – Marchandise Suggérer que les VC attendent jusqu’à le minimum évaluations.

Bien sûr, bon nombre de ces entreprises peuvent avoir de longs horaires de publication, elles ne sont donc peut-être pas pressées de dépenser leur argent pour le moment. De nombreuses sociétés de crypto-monnaie ont levé beaucoup d’argent en 2021 ou au début de 2022, et elles ne seraient probablement pas désireuses de déprécier davantage la pièce et de faire une baisse de valorisation (ni leurs investisseurs). “Beaucoup d’entreprises n’ont pas besoin de capital en ce moment”, a noté Isford. Isford me dit qu’elle a également été moins impliquée dans Web3 ces derniers mois.

Nous devrons voir si le refroidissement dans l’espace des crypto-monnaies, combiné à une baisse plus large du financement par capital-risque, se poursuit au cours des prochains trimestres – et si les gros frappeurs comme a16z restent satisfaits de leur rythme plus lent. Je parie que les choses ne deviendront probablement pas beaucoup plus mousseuses de si tôt – mais ces entreprises ne peuvent pas attendre indéfiniment pour commencer à dépenser l’argent de leurs fournisseurs de liquidités.

A crié: Êtes-vous un fondateur ou un investisseur dans l’espace crypto/Web3 ? J’aime entendre ce que vous voyez et entendez (et ce que vous faites!). Envoyez-moi une ligne : anne.sraders@fortune.com ou DM Intégrer un tweet sur Twitter.

Bonne vacance.

Anne Saraders
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Marconune Capital Genstar Société de portefeuille, acquise Great Plains / Produits pour piscines et spas, une société basée à Houston et Kansas City, basée à Houston et Kansas City, et un distributeur d’équipements et de pièces de salle de bain et de spa. Les termes financiers n’ont pas été révélés.

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Hommes de Sagemountune société de capital-investissement basée à Dallas, New York et Palo Alto, a levé 2,5 milliards de dollars pour un fonds axé sur la croissance des entreprises avec des revenus récurrents élevés.

joueur de groupeun fonds de capital-risque basé à San Francisco, a levé 92 millions de dollars pour un fonds axé sur l’investissement dans des entreprises en démarrage et des entreprises technologiques B2B.

Les personnes

cryptage a16za loué la branche d’investissement crypto a16z à Menlo Park, en Californie Colin McCune En tant que chef des affaires gouvernementales. Auparavant, il était avec Commission des services financiers de la Chambre.

Partenaires industriels AEHire, une société de capital-investissement basée à Boca Raton, en Floride Stéphanie Sanford En tant que premier vice-président. Auparavant, elle était avec Crédit-bail aérien ICBC.

ligne directrice sur la croissance des stocksune société par actions de croissance basée à Boston, a été engagée Nate Machado en tant que partenaire opérationnel et Taylor Doherty Et le Réginald Siraight comme vice-président. L’entreprise a également promu Steve Brown pour le vice-président. Auparavant, Machado était avec Partenaires hébraïquesDoherty était avec Salut cinq marquesétait cerite avec McKinsey & Compagnie.


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