Sam Bankman-Fried, FTX et le début de l’ère glaciaire des crypto-monnaies

Il y a quelques mois, l’échange de crypto-monnaie FTX était évalué à environ 32 milliards de dollars. Sa marque est apposée sur Miami Heat Arena et sur Arbitres lors des championnats du monde. Tom Brady se promenait dedans pendant le Super Bowl.

Maintenant, FTX entre en faillite. Plus que millions de créanciers Ils pourraient perdre leur argent. et fondateur de FTX, Sam Bankman fritorienté vers Possibilité de porter plainte au civil ou au pénal.

L’effondrement stupéfiant de FTX a envoyé des ondes de choc dans le monde financier et commercial, mais il est particulièrement mauvais pour l’avenir de la crypto-monnaie. Bankman-Fried – ou “SBF” comme il est connu dans le monde de la crypto-monnaie – était le garçon prodige de l’industrie et le visage amical qui a dirigé l’intégration des crypto-monnaies dans le système financier traditionnel.

a déclaré Liz Hoffman, rédactrice en chef des affaires et des finances chez Semaphore Expliquez aujourd’hui Sean Rameswaram ajoutant que, avec Bankman-Fried honteux, les efforts d’intégration seront probablement retardés des années, voire plus. “Je pense, vous savez, que nous parlons beaucoup de l’hiver crypto”, a-t-elle déclaré.

Vous trouverez ci-dessous un extrait de la conversation, édité pour plus de longueur et de clarté. Il y a beaucoup plus dans le podcast complet, alors connectez-vous Expliquez aujourd’hui Partout où vous obtenez des podcasts, y compris Podcast AppleEt le Podcast GoogleEt le SpotifyEt le brodeuse.


Sean Ramesvaram

Liz, je pense que beaucoup de gens dans le monde qui n’investissent pas dans la crypto-monnaie ont l’impression que ce n’est que de la fumée et des miroirs et un ouest très sauvage. Et cette histoire le confirme en quelque sorte. Mais vous nous dites que ces deux-là sont les deux plus gros acteurs de la cryptographie. Comment tout cela est-il si faux ?

Liz Hoffmann

C’est comme un conte aussi vieux que la finance. C’est exactement ce qui s’est passé avec Lehman Brothers en 2000 – comme la suppression des portefeuilles, des jetons et du jargon crypto étrange. C’est exactement ce qui s’est passé avec Lehman Brothers. C’est exactement ce qui s’est passé avec Washington Mutual. C’est exactement ce qui s’est passé en 1929, que les gens sont descendus de leurs traîneaux. Il y a eu une perte de confiance dans le système, et c’était une panique bancaire.

Comme vous le savez, aucune institution financière n’a l’argent de ses clients dans un coffre-fort. Ce n’est pas comme ça que ça marche. Ils le prêtent. Ils investissent dans les choses. Mais il y a toutes ces règles qui essaient de le garder sur les rails. Ils sont censés avoir un certain montant en main que si vous vous présentez à la banque demain et dites : « Je veux récupérer mon dépôt », ils vous le donneront. S’ils ne pouvaient pas, cela provoquerait une grande panique. Et c’est essentiellement ce qui s’est passé ici. On ne sait pas trop où est allé l’argent et s’il y avait une criminalité sous-jacente, mais la façon dont vous avez démêlé ce n’est qu’une question financière très basique.

Les Crypto Brothers prétendent qu’ils vivent en dehors du système, comme, ” Bande de connards, vous êtes menti et utilisé par l’homme, et nous créons ce tout nouveau système financier à partir de zéro qui est équitable et utopique et c’est ça va être génial.” Mais il n’y a pas de vitesse de fuite. L’attrait est toujours d’actualité. Et ils ont été anéantis à cause d’un problème très fondamental, à savoir qu’ils manquaient d’argent.

Sean Ramesvaram

Et vous comparez cela à Lehman Brothers et Washington Mutual, et cela signifie la Grande Récession. Qui gâte ici et comment est-il foutu?

Liz Hoffmann

Il y a deux groupes de personnes qui sont gâtées, et elles gâtent toutes les deux durement. Je veux dire, une analogie qui pourrait être utile ici – je suis un enfant des années 80-90 – Chuck E. Cheese.

Vous leur donnerez de l’argent, vous achèterez des jetons lorsque vous franchirez la porte, puis vous utiliserez les jetons pour toutes sortes de choses amusantes chez Chuck E. Cheese. Et quand tu partais, si tu laissais les codes, tu pouvais les rendre, et ils te remboursaient. Si vous avez un ensemble de codes – si vous êtes comme un utilisateur superpuissant de Chuck E. Cheese – vous avez conservé un ensemble de votre valeur nette dans les codes Chuck E. Cheese parce que vous y allez tout le temps. Si Chuck E. Cheese fait faillite, vous perdrez beaucoup d’argent car vous conservez tous ces jetons que vous aviez l’intention d’utiliser dans le système ou d’échanger contre de l’argent et ils ne valent rien. Ce sont les gens qui ont acheté des jetons FTX, donc les crypto bros, n’est-ce pas ? Je dois dire à peu près en dehors des États-Unis.

L’autre groupe sont les propriétaires de Chuck E. Cheese. Ce sont des investisseurs FTX. Et ils ont récupéré l’argent de quelqu’un dans la Silicon Valley. Ces grandes sociétés de capital-risque, parmi lesquelles, Séquoiainvesti la semaine dernière dans ce projet à une valorisation de 32 milliards de dollars, a réduit la participation à zéro.

Sean Ramesvaram

Fabuleux.

Liz Hoffmann

Ils perdront donc de l’argent. Ses investisseurs sont des fonds de pension et des dotations universitaires. Il y a donc un effet néfaste ici. Je ne veux pas sous-estimer les pertes que subiront les vrais investisseurs. Cela dit, je ne pense pas que ce soit la même chose qu’une infection. Je ne pense pas que cela s’étende à l’ensemble de l’économie. C’est en partie parce que, de par sa conception, la crypto-monnaie n’était pas liée à l’économie. Les entrepreneurs de crypto-monnaie sont si dédaigneux de l’économie traditionnelle et du système financier traditionnel qu’ils vivent en grande partie en dehors de celui-ci.

Le problème avec Lehman, c’est que — et vous savez, AIG et ces entreprises en 2008 — c’est qu’elles étaient incroyablement connectées au système financier normal d’une manière que les gens n’appréciaient pas. Tout le monde disait : “Oh, AIG n’est qu’une banque d’investissement. Ils font leur truc à Wall Street.” mais non. Il s’avère qu’ils ont des déposants et des clients dans tout le système financier. Tout était très lié. Il y avait beaucoup de dettes. Ainsi, lorsque la ficelle était tirée, la tunique était complètement démêlée.

Je ne vois pas cela se produire ici. Je pense qu’on parle beaucoup de l’hiver crypto. Je pense que c’est probablement une ère glaciaire crypto à venir, et les gens vont perdre leur argent. Et l’ensemble de l’industrie – dans la mesure où vous pensez qu’elle a une valeur à long terme. Je suis encore un peu sur la clôture à ce sujet. Je ne sais pas – c’est une très mauvaise journée pour ça.

Sean Ramesvaram

Pensons-nous que le gouvernement s’en soucie? La cryptographie pourrait-elle devenir plus réglementée à la suite de cette ramification massive ?

Liz Hoffmann

Oui, et je pense que le gouvernement aurait vraiment aimé y prêter plus d’attention il y a un an. C’était une petite balle rebondissante de Washington, DC. Ce n’était pas un peu clair qui était censé s’en occuper, parce qu’il y avait une école de pensée qui était : « Non, c’est comme une action ou une obligation avec un autre nom. Cela devrait être réglementé comme n’importe quel titre que vous achetez. ou vendre.” L’autre, “Cela ressemble plus à de l’or ou du bétail. C’est plus qu’une simple marchandise.” Personne ne pouvait vraiment savoir ce que c’était. Le résultat est qu’il n’est pas très réglementé.

Il y avait certaines choses que vous ne pouviez pas faire. Vous ne pouvez pas commercialiser des jetons auprès d’investisseurs américains, c’est pourquoi la plupart [Bankman-Fried’s] Les clients étaient à l’étranger. Mais je pense qu’il y a un très bon argument à faire valoir que les régulateurs étaient endormis à l’interrupteur, trop lents pour agir. Je pense que cela va changer très rapidement.

Sean Ramesvaram

Comment pensez-vous que la crypto-monnaie se remet de ce moment où, je ne sais pas, on a eu l’impression qu’il a été confirmé que l’empereur n’avait pas de vêtements ?

Liz Hoffmann

L’empereur est très nu. Hmmm, il y a une chance que ça n’arrive pas.

Sean Ramesvaram

Oh!

Liz Hoffmann

Il y a un argument à faire valoir qu’il y a, fondamentalement, une valeur dans la technologie, que le système financier est incroyablement inefficace, qu’il est tout simplement stupide et repose sur beaucoup de paperasse et beaucoup de confiance, et que vous pouvez construire un système plus efficace sorte de système non fiable où le code fonctionne. Les emplois que des centaines de milliers de personnes font dans le système financier. Je pense que cela a une certaine valeur, et je pense que la technologie sous-jacente continuera probablement d’exister et d’évoluer ici. Je ne suis pas sûr que ces jetons soient nécessaires.

Il y a donc de très bons éléments technologiques, et je pense qu’ils vont être bons. Vous savez, nous revenons à 2001 : de nombreuses sociétés Internet stupides ont été anéanties, mais elles ont jeté les bases du câble à fibre optique, du haut débit et du commerce électronique. Et Amazon était le gagnant là-bas. Mais finalement quelqu’un viendra et regardera l’épave et dira, “Vous savez quoi? Ce sont les bons morceaux. Je suis prêt à mettre de l’argent institutionnel réel derrière eux,” et ils commenceront à reconstruire.

(Divulgation: En août, l’association caritative familiale Bankman-Fried, Building a Stronger Future, a décerné le prix Future Perfect de Vox Accorder pour l’ébauche de rapport pour 2023. Ce projet est maintenant en attente.)

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