Pourquoi Thoma Bravo fait une pause dans les nouveaux investissements cryptographiques

En avril, un investisseur en capital-investissement était Orlando Bravo Engouement Comment les entrepreneurs en crypto sont «très étonnants et très créatifs».

A cette époque, les startups crypto sont devenues toute la rage Dans la Silicon Valley, a réalisé une croissance rapide des chiffres et des volumes importants, voire attractifs les fonds de pension à la nappe de table. La société de capital-investissement Bravo Thoma Bravo a récemment nommé la vice-présidente de General Atlantic, Christine Kang, à la tête de la société de croissance Web3 et des investissements cryptographiques, et Bravo a laissé entendre que ses investissements minoritaires dans le secteur pourraient simplement être un précurseur de rachats plus importants.

Oh, comme les choses peuvent changer rapidement.

Dans une interview hier avec temps financiersPDG de Toma Bravo Il a dit La société de capital-investissement, qui a soutenu au moins cinq sociétés de cryptographie depuis l’automne dernier, presse temporairement de nouveaux investissements dans le secteur. Bravo est allé un peu plus loin, remettant en question certaines des pratiques éthiques qu’il observait dans l’industrie au sens large.

“J’ai appris à connaître un peu plus ce monde, et certaines pratiques commerciales ne sont pas tout à fait à la hauteur de l’éthique à laquelle nous sommes tous habitués dans le capital-investissement avec les investisseurs, les clients et votre communauté, et c’était un peu décevant. ” temps financiersajoutant qu’il était satisfait des accords que Thoma Bravo avait déjà conclus et pensait que l’industrie était jeune et que les problèmes éthiques “seraient résolus avec le temps”.

Les commentaires de Bravo sont certainement un changement radical par rapport à ce qu’il était il y a à peine cinq mois, lorsqu’il louait la façon dont les modèles commerciaux de cryptographie ont tendance à générer de meilleures marges que les startups de logiciels. Même en juillet, Thoma Bravo a apporté un dossier Nouveau rendez-vous Pour investir dans des entreprises du Web3. Depuis la fin de l’année dernière, Thoma Bravo a soutenu FTX Labs, Anchorage Digital, FalconX, Figment et TRM. L’équipe Thoma Bravo a travaillé avec les fonds cryptographiques d’origine pour mieux comprendre l’espace pendant un an avant leurs premiers investissements.

Pourquoi ce brusque changement de ton ?

Pour commencer, les marchés de la crypto-monnaie sont horribles, si vous ne l’avez pas déjà remarqué. Bitcoin se négocie autour de 20 000 $ au moment où j’écris ceci, soit environ la moitié de ce qu’il aurait entré cette année. Ether se négocie à environ 1 300 $, contre 2 800 $ en janvier.

Sans compter qu’un grand nombre d’activités suspectes ont laissé un goût amer dans la bouche des gens. Il y a deux investisseurs de fonds spéculatifs éclatement Leur propre entreprise multimilliardaire. Do Kwon, qui a fondé les jetons Luna et TerraUSD s’est effondré En mai est face à l’arrestation En Corée, on ne sait pas où il se trouve. réseau Celsius . Annoncé Son compte de dépôt crypto en tant que compte d’épargne à haut rendement, et les investisseurs qui disent avoir tout perdu se battent pour récupérer une partie de leur argent devant les tribunaux.

Mais alors que les gros titres ont été assez perturbateurs ces derniers mois, rien de tout cela n’est nouveau pour quiconque s’intéresse aux crypto-monnaies. (Et si ce n’est pas le cas, vous pouvez simplement lire le blog Web3 fonctionne très bien. pour vous occuper.)

Après tout, la cryptographie n’est pas réglementée et il y a eu beaucoup de mauvais acteurs à signaler. Pourquoi maintenant?

Vous devez vous demander si ce changement d’attitude a quelque chose à voir avec les investissements cryptographiques qui sont moins excitants ces jours-ci sur le tableau de bord. En 2021, les valorisations des crypto-monnaies sont en hausse et les startups naissantes en moins d’un an – fournissant des résultats de risque immédiats. Maintenant, les jetons descendent. Ces mesures en baisse ressemblent à un Tout est tellement pire Lorsqu’on est assis à côté des chiffres dilués de performance pour les primes spéciales et le capital-risque qui ne reflètent pas nécessairement la réalité. Voici le problème : même si les valorisations sur le marché privé sont en baisse, la plupart des investisseurs entreprenants ne le font pas. Tu as Déprécier leurs investissements jusqu’à un événement formel de liquidité lorsqu’ils communiquent les chiffres de performance aux fournisseurs de liquidités. Mais s’ils possèdent des crypto-tokens, qui sont plus liquides que les actions, ils n’ont pas le choix. (Les investisseurs possèdent généralement un mélange de jetons et d’actions, bien que parfois il ne s’agisse que d’actions)

Ou peut-être que certains investisseurs remarquent maintenant les mauvais acteurs qui couraient en premier lieu, connaissent une corrélation directe sur le marché ou réalisent qu’il n’est peut-être pas aussi facile que vous le pensez de déterminer le gagnant dans une telle volatilité. Marché chaotique. Quelle que soit la raison, certains semblent penser qu’il est préférable de s’asseoir sur la touche jusqu’à ce qu’il devienne plus clair comment tout cela se passera.

Quoi qu’il en soit, Bravo n’est absolument pas affecté par les crypto-monnaies. Bravo dit à temps financiersIl semble satisfait des investissements actuels de l’entreprise. La société envisagera certainement d’injecter plus de capital dans l’échange de crypto FTX, qui a attiré d’autres startups de crypto pendant la récession et N’apparait pas faire face à une chute.

À demain,

Jessica Matthieu
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