Pourquoi la fusion Ethereum était un événement de “vente de nouvelles”

prise principale

  • Ethereum a réussi la fusion après des années d’anticipation, mais ETH est en panne. La deuxième crypto-monnaie a perdu 25% de sa valeur marchande au cours de la semaine dernière.
  • Bien que la fusion ait apporté plusieurs améliorations notables, le marché mettra probablement du temps à absorber l’événement.
  • Un environnement macro faible a été un facteur majeur pesant sur l’ETH et d’autres actifs cryptographiques cette année.

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Ethereum est entré dans l’histoire lorsqu’il a achevé sa «fusion» de preuve de participation la semaine dernière, mais ETH a subi une forte baisse depuis la mise à jour.

Ethereum touché par la vente post-fusion

Les commerçants de crypto se précipitent pour vendre Ethereum après de grandes attentes la semaine dernière événement “fusionner”.

La deuxième plus grande blockchain au monde a enregistré des pertes massives depuis sa transition vers un mécanisme de consensus Proof-of-Stake tôt jeudi. L’ETH s’échangeait juste au-dessus de 1 606 $ lors de la fusion, mais a depuis chuté d’environ 17,8 %, se négociant à 1 320 $ au moment de la rédaction.

ETH/USD (Source : Reine Gekko)

EPF Montrer de la faiblesse Dans la perspective de l’événement, il a pris un coup mercredi alors que l’indice des prix à la consommation américain affichait un taux d’inflation plus élevé que prévu de 8,3 %. selon Données CoinGecko بياناتIl est en baisse de 25,1% au cours de la semaine dernière.

La vente d’Ethereum intervient alors que la plupart des principaux actifs cryptographiques souffrent de la volatilité du marché. Septembre a toujours été un mois faible pour les prix des crypto-monnaies, et le récent mouvement du marché a ajouté à la douleur des espoirs de crypto après des mois de vente. Bitcoin est passé en dessous de 19 000 dollars lundi et se négocie actuellement à 18 684 dollars. Les pièces liées à Ethereum telles que Ethereum Classic et Lido ont également chuté pendant le ralentissement économique, chutant leurs capitalisations boursières de 12,6 % et 9 %, respectivement, au cours des dernières 24 heures. ETHW, le jeton original de la chaîne Ethereum Proof-of-Work qui a été lancée après la fusion, a Tombé à 5,49 $ Avoir dépassé 50 $ sur certains échanges avant l’événement.

Alors que les détenteurs d’ETH espéraient que la fusion agirait comme un catalyseur de l’action haussière des prix de l’actif natif d’Ethereum, l’événement semble avoir subi l’effet d’une «vente de nouvelles». « Achetez la rumeur, vendez les nouvelles » est une expression courante sur les marchés financiers. Fait référence à la pratique consistant à acheter un actif avant un événement majeur en prévision d’une hausse des prix avant de vendre l’actif après coup. L’offre publique de Coinbase sur le Nasdaq était un autre exemple d’événement de “vente de nouvelles” ; De nombreux acteurs du marché espéraient que la cotation en bourse américaine pousserait Bitcoin à 100 000 dollars après l’événement, mais la principale crypto-monnaie a culminé à 64 000 dollars le jour même, puis a perdu plus de 50 % de sa valeur marchande en six semaines.

Changements dans Ethereum

L’anticipation de la fusion était grande, en partie parce qu’il a fallu des années pour s’établir et en partie parce qu’il s’agissait d’une percée technologique majeure. Le co-fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, en a discuté depuis le début de la blockchain, la transition de Proof-of-Work à Proof-of-Stake a été fréquemment comparée à un avion changeant de moteur en plein vol.

Lorsque la fusion a été achevée, Ethereum a introduit plusieurs changements importants. Tout d’abord, et sans aucun doute, l’étape la plus importante qu’Ethereum ait franchie pour se préparer à l’adoption grand public à ce jour, la blockchain a réduit sa consommation d’énergie d’environ 99,95 % en éliminant les mineurs de preuve de travail. De nombreux médias grand public, y compris GardienEt le indépendantEt le temps financiersa été signalé sur Merge lors de son expédition la semaine dernière, ce qui a conduit à des discussions sur une amélioration de l’empreinte carbone sur la blockchain.

De plus, Ethereum a réduit son émission d’ETH d’environ 90 % avec le passage à la preuve de participation car il n’a plus besoin de payer les mineurs. selon données monétairesL’offre d’ETH en circulation a augmenté de près de 3 000 ETH depuis la fusion, contre 53 000 ETH qui auraient été payés dans le cadre de la preuve de travail. Le déclassement a été largement salué comme un catalyseur haussier pour l’ETH, avec des gens comme Arthur Hayes décrivant l’accord de fusion comme “pas de réflexion” Basé sur la clé primaire.

Les détenteurs d’ETH peuvent gagner des rendements d’environ 4% en pariant leurs actifs pour sécuriser le réseau, et avec le passage à un mécanisme de consensus plus respectueux de l’ESG, la possibilité pour les investisseurs institutionnels de distribuer des capitaux dans l’ETH a renforcé le récit selon lequel la fusion aiderait le augmentation des actifs.

réaction tardive

Bien qu’Ethereum ait apporté de nombreuses améliorations, plusieurs facteurs pourraient expliquer pourquoi l’ETH n’a pas réagi comme son plus grand fan l’avait espéré. L’offre d’ETH diminue progressivement avec le temps. Il est probable que le marché aura besoin de temps pour traiter l’impact d’un changement aussi majeur, de la même manière que le bitcoin a tendance à augmenter sa valeur des mois après des événements de “réduction de moitié”. Avec la réduction de l’offre, l’ETH pourrait théoriquement devenir un actif déflationniste, ou “ultrason” comme on l’appelle dans la communauté Ethereum, mais les acteurs du marché peuvent attendre de voir comment le changement se déroulera avant d’acheter dans l’ETH.

De même, bien qu’Ethereum ait acquis des références vertes grâce au changement, il faudra peut-être un certain temps aux fonds spéculatifs et à d’autres grands acteurs pour investir dans l’ETH (les institutions et les sociétés de fonds traditionnelles ont tendance à évoluer plus lentement que les investisseurs d’origine dans la crypto-monnaie). Il est également peu probable que la fusion modifie la perception dominante vers la crypto-monnaie et son coût climatique. L’ensemble de la classe d’actifs a fait l’objet d’un examen minutieux en 2021 sur l’impact environnemental de l’exploitation minière Proof of Work, et la question climatique pourrait sans doute être un obstacle majeur empêchant l’adoption massive. Alors qu’Ethereum a réduit sa consommation d’énergie, la plus grande crypto-monnaie au monde utilise toujours la preuve de travail et devrait durer de nombreuses années. Même si les investisseurs potentiels savent qu’Ethereum utilise la preuve de participation, ils peuvent toujours avoir une aversion pour la cryptographie en raison de la consommation d’énergie de Bitcoin. Semblable à la rétrogradation de l’ETH, cela pourrait prendre des mois ou des années pour que la coupure de courant améliore l’attractivité d’Ethereum auprès des investisseurs institutionnels et individuels.

vue d’ensemble

Outre la fusion Ethereum elle-même, le marché plus large de la cryptographie et sa place dans le climat macroéconomique actuel pourraient expliquer en partie pourquoi l’ETH a chuté. Comme Ethereum, Bitcoin est 70% en dessous de son sommet de novembre 2021, entraînant une stagnation de près d’un an sur le marché de la cryptographie. Les crypto-monnaies se sont échangées en étroite relation avec les actions traditionnelles en 2022, car elles ont subi de fortes pertes à la merci de la Réserve fédérale et de la politique de resserrement économique en cours. En réponse à la hausse de l’inflation, la Fed a relevé ses taux d’intérêt tout au long de l’année, et les actifs risqués en ont souffert. Les derniers indicateurs du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell Plus de “douleur” à venir Ils indiquent la possibilité de nouvelles hausses, en particulier après que les dernières données sur l’inflation ont été supérieures aux estimations la semaine dernière. La Fed a dit qu’elle voulait réduire l’inflation à 2 % ; La banque centrale américaine devrait annoncer une nouvelle hausse des taux de 75 ou 100 points de base ce mercredi.

Avant la fusion, Ethereum dominait le marché. Le battage médiatique pour l’événement a atteint son paroxysme, en particulier après que les projets d’EthereumPoW de diviser la chaîne en août se sont concrétisés. Cependant, maintenant que l’événement est terminé, les commerçants ont besoin d’un nouveau récit de décalage. Avec la fusion achevée au milieu d’une période d’incertitude macroéconomique et aucun catalyseur haussier à l’horizon, il n’est pas étonnant que la plus grande mise à jour d’Ethereum se soit transformée en un événement de “vente de nouvelles”. Au moins, les fondamentaux d’Ethereum s’améliorent lorsque le sentiment du marché tourne et que l’intérêt pour la crypto-monnaie revientEn supposant que cela arrive à un moment donné, bien sûr.

Divulgation: Au moment de la rédaction de cet article, l’auteur de cet article possède ETH et plusieurs autres crypto-monnaies.

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