Meta Stock: Metaverse Come True (NASDAQ: META)

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thèse d’investissement

Alors que l’opportunité Metaverse est une opportunité à long terme pour les plateformes Meta (Nasdaq :morte), je suis sorti plus positif de l’événement Meta Connect 2022 quant à la direction que prend Reality Labs. J’apprécie de plus en plus que les cas d’utilisation Les produits et solutions Reality Labs ajoutent de la valeur à la vie des consommateurs. De plus, l’investissement massif en cours dans Reality Labs accélérera les avancées technologiques qui apporteront à l’entreprise un avantage supplémentaire dans la réalité virtuelle (“VR”), la réalité mixte (“MR”), la réalité augmentée (“AR”) et l’espace Metaverse. De plus, nous pouvons voir l’avantage pour Reels au cours du prochain trimestre, car Meta a augmenté le chargement des publicités sur Reels au cours des derniers mois, car il cherche à augmenter les opportunités de monétisation pour Reels.

Applications d’entreprise pour le métaverse

Premièrement, je pense que la plupart de ceux qui ont regardé l’événement Meta Connect 2022 ont remarqué que l’entreprise a un nouveau Partenariat avec Microsoft (MSFT), car nous avons vu Nadella, PDG de Microsoft, dire que Microsoft apportera Windows, Office, Teams, ainsi que d’autres logiciels Microsoft sur le tout nouveau Meta Quest Pro en plus du casque de réalité virtuelle Meta Quest 2 existant. signifie que grâce au partenariat avec Microsoft, davantage d’investisseurs peuvent être sûrs que davantage d’utilisateurs d’entreprise adopteront la plate-forme Meta au fil du temps.

En apportant les réunions Teams ainsi que les produits Windows 365 aux produits Quest, cela apportera plus de fonctionnalités sur les produits Quest et augmentera leurs cas d’utilisation à mesure que Meta se développe dans les applications d’entreprise, et il n’y a pas de meilleur partenaire que Microsoft pour cela. De plus, agrandissez (ZM) sur le lieu de travail Meta au début de 2023, tandis que des modèles 3D ont également été révélés dans Workroom lors de l’événement.

Du jeu au social, au fitness et à l’éducation

Alors que le thème principal de l’événement Meta Connect 2022 était les applications d’entreprise, je pense que je commence à voir plus de cas d’utilisation en dehors des cas d’utilisation de jeu traditionnels pour les produits Quest.

Les jeux restent l’une des principales utilisations des produits Quest et je pense qu’il est encourageant de voir que les meilleurs jeux comme The Walking Dead : Saints & Sinners sont dépassés 50 millions de dollars En vente sur Quest seul. En plus de cela, nous verrons environ 5 nouveaux lancements pour le reste de 2022 et 2023. Avec la nouvelle version de contenu ainsi que plus de segments, je vois que Quest apportera une variété de publics de jeux. De plus, il existe de nombreux outils inclus dans la catégorie supérieure de Quest Store qui sont liés aux applications sociales telles que chat RVEt le RV YouTube, par exemple. Alors que de plus en plus d’utilisateurs de Quest commencent à utiliser ces applications sociales, je pense qu’à mesure que les applications sociales commencent à gagner du terrain, nous pouvons voir de plus en plus de nouveaux utilisateurs de Quest émerger sous la forme d’un réseau.

De plus, nous voyons plus de cas d’utilisation de fitness tels que Compagnon de mission l’application aussi fusionner Depuis l’application Santé sur iPhone. Cela semble être le début d’autres cas d’utilisation sains, car de plus en plus d’applications commencent à apparaître sur le Quest Store.

Enfin, des partenaires ont rejoint l’écosystème avec des entreprises comme Accenture (ACN), solitude (toi) et Coursera (COUR). Accenture a déjà déployé plus de 60 000 casques Meta Quest 2 et 150 000 employés utilisent la plateforme comme couche de contenu éducatif.

Nouvelle Quête Pro

Meta a lancé son nouveau casque Quest Pro VR/Mixed Reality (“MR”), qui se vend 1 500 $ par ensemble. Quest Pro est le premier d’une nouvelle gamme d’écouteurs plus avancés avec des fonctionnalités MR qui peuvent aider à améliorer les applications sur le lieu de travail. selon morte:

Le Meta Quest Pro est la première entrée de notre gamme de nouveaux appareils haut de gamme, doté de fonctionnalités innovantes telles que des capteurs haute résolution pour de puissantes expériences mixtes réalistes, des écrans LCD nets pour des visuels nets, un tout nouveau design plus élégant. , ainsi qu’un suivi du regard et des expressions faciales naturelles pour aider votre avatar à mieux vous refléter dans la réalité virtuelle.

Je pense que ce qui distingue Meta’s Quest Pro, c’est l’optique de nouvelle génération, car le Quest Pro a de nouvelles et grandes améliorations par rapport au Quest 2. D’une part, le Quest Pro a une toute nouvelle pile optique qui aide à réduire la profondeur du module optique par 40%. De plus, le nouveau Quest Pro devrait avoir des écrans avec un contraste supérieur de 75 % et 37 % de pixels par pouce en plus que le Quest 2. En plus de ces améliorations, il y a une amélioration de 50 % dans la zone périphérique ainsi que 1,3 fois la gamme de couleurs. Plus grand que Quest 2.

Les revenus du métaverse viendront

Je pense que bien que la division Reality Labs en soit encore à ses débuts, il y a eu des signes encourageants d’intérêt et d’adoption accrus ainsi que des améliorations dans les expériences technologiques et de plate-forme aidant à éliminer les obstacles à l’adoption.

Tout d’abord, nous avons vu que les ventes de Quest 2 étaient supérieures à sept fois supérieur à Quest 1. Cela vient, à mon avis, parce que Quest 2 a considérablement amélioré les fonctionnalités ainsi qu’une meilleure acceptation globale de la réalité virtuelle. La prochaine étape pour Meta est de continuer à améliorer l’expérience pour favoriser l’adoption.

Deuxièmement, je vois plus d’opportunités de monétisation pour Meta alors qu’il continue d’investir dans Reality Labs. avec plus de 1,5 milliard de dollars Après avoir été dépensé pour les jeux et les applications Quest Store, c’est loin des prévisions de 200 milliards de dollars de valeur marchande virtuelle d’ici 2026 d’ici 2026. Groupe mondial McCann.

Il existe actuellement 33 des plus de 400 applications sur le Quest Store qui génèrent plus de 10 millions de dollars de revenus. Je pense que Meta apporte plus de leviers pour monétiser son activité, comme l’activité Avatar Store, nous pouvons voir Meta lancer un énorme marché pour les biens numériques lorsque cela se produit.

Investissement continu dans Metaverse comme une opportunité à long terme

Comme vu ci-dessus, les cas d’utilisation de Meta Vision pour le Metaverse continuent de croître et l’expérience devient de plus en plus réaliste et améliorée par rapport aux générations précédentes. Étant donné que la technologie utilisée est encore relativement récente, je pense que nous devons être pratiques quant au montant que Meta doit investir dans cette entreprise commerciale à long terme.

Par exemple, la société a dépensé 7,8 milliards de dollars en 2020 pour Reality Labs, tandis que le nombre a presque doublé pour atteindre 12,5 milliards de dollars en 2021. Alors que le rythme d’augmentation a ralenti en raison des besoins à court terme pour faire correspondre les dépenses à la croissance des revenus, Metaverse a encore besoin d’un énorme investissement. En tant que tel, je pense que nous verrons qu’en 2022F et 2023F, Meta dépensera respectivement 15,5 milliards de dollars et 19 milliards de dollars pour faire avancer ses plans et continuer à améliorer la technologie et l’expertise dans le Metaverse.

Bien que je m’attende à ce que l’investissement de Meta dans Reality Labs continue d’augmenter, il y a certainement des défis à court terme tels que l’annonce de réductions de coûts par dix% Au cours des prochains mois, parallèlement au gel des embauches, je pense que même si Reality Labs est toujours important à long terme, il pourrait y avoir des investissements dans l’entreprise qui seront repoussés dans le futur pour assurer la durabilité à court terme.

La liquéfaction des rouleaux continue de s’améliorer

De plus, la monétisation de Reels augmente à mesure que nous voyons plus de téléchargements d’annonces dans Reels. Cela apportera de nouveaux produits publicitaires et apportera plus d’opportunités de monétisation pour Reels. selon VilleLeur suivi des téléchargements d’annonces Instagram Reels a atteint 14% en septembre contre seulement 8% en juillet, avec des annonces initiales diffusées à l’utilisateur moyen.

Bien que je pense que la monétisation de Reels en soit encore à ses débuts et que les histoires Instagram n’atteignent la parité qu’après près de 4 ans d’exploitation, tout signe indiquant que Reels peut décoller sera apprécié par le marché.

Malgré la réduction des coûts, Meta a l’intention de continuer à se concentrer non seulement sur Reality Labs, mais aussi sur Reels. Comme je l’ai expliqué dans mon article précédent, Reels a déjà eu un taux de lecture de 1 milliard de dollars beaucoup plus rapide que Instagram Stories et je pense que cela souligne à nouveau la puissance des courtes vidéos en tant que format, ainsi que la suite de plates-formes Meta.

Evaluation

Meta se négocie maintenant à 10,3x 2023F P / E et 9,2x 2024F P / E. Bien qu’il y ait des risques et des incertitudes dans l’entreprise, en regardant la société il y a un an, je vois que Reels commence à devenir quelque chose de grand, et que Reality Opportunity Labs semble très prometteur.

En tant que tel, je pense toujours que Meta connaîtra une expansion multiple à moyen terme en examinant la remise négociée par rapport à ses pairs. Je suppose un P / E de 15x dans mon estimation du BPA 2024F et mon dérivé cible de 225 $ pour la méta, ce qui implique un potentiel de 70% pour un rallye par rapport aux niveaux actuels.

Les principaux risques

environnement macroéconomique mondial

En raison de la détérioration des conditions macroéconomiques mondiales, nous pouvons constater que la demande de publicité mondiale pourrait diminuer. Cela affectera négativement Meta en raison de la dépendance de l’entreprise au budget publicitaire mondial.

Concurrence

Alors que Meta s’occupe activement de la menace que TikTok fait peser sur la scène des médias sociaux, il ne fait aucun doute que les actions qu’il entreprend et les investissements que vous faites dans Reels ne se matérialisent pas en rendements cumulés solides pour les investisseurs. La nouvelle génération de Gen Z Associate TikTok étant la plate-forme sur laquelle tout le monde est, cela pourrait menacer la capacité de Meta à essayer de résister à la concurrence de TikTok, surtout si Reels ne décolle pas ou ne fonctionne pas comme prévu.

Exigences de dépenses en capital du métaverse

Alors que le Metaverse semble de plus en plus attrayant, nous devons nous rappeler qu’il s’agit d’une opportunité à long terme. À ce titre, la direction doit s’assurer que les dépenses en immobilisations consacrées à Reality Labs font l’objet d’un examen minutieux et sont conformes aux conditions commerciales et de marché actuelles.

conclusion

J’avais l’habitude de penser que Meta Reality Labs n’est vraiment qu’une option qui peut apporter des avantages à long terme. Cependant, sur la base du récent événement Meta Connect 2022, j’ai quitté l’événement et je suis devenu encore plus convaincu de la vision de Mark Zuckerberg et Meta pour le Metaverse. Les cas d’utilisation ne vont pas seulement du jeu à d’autres secteurs tels que l’éducation, l’entreprise, le fitness et le social. De plus, il existe plusieurs leviers à retirer pour générer des revenus à partir des investissements et des résultats de Reality Labs. En outre, je pense qu’il est également encourageant de voir la direction continuer à augmenter les charges publicitaires pour Reels et à explorer des moyens d’augmenter la monétisation à partir de Reels à court terme. Mon prix cible de 225 $ est pour la méta, ce qui indique une probabilité haussière de 70 % par rapport aux niveaux actuels.

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