Les avocats en crypto-monnaie parient gros sur les recours collectifs en tant que segments de marché

Alors que l’administration Biden intensifie son examen minutieux de l’industrie de la cryptographie, quelques petits magasins de litiges s’entassent contre les échanges de crypto et les émetteurs de jetons numériques, poursuivant des théories qui pourraient déterminer comment les lois héritées s’appliquent au domaine émergent.

Dirigés par des partenaires de cabinets de boutique, les avocats ont déposé 58 recours collectifs en valeurs mobilières contre des entreprises de cryptographie depuis 2016, selon le Signaler Du cabinet de conseil Cornerstone Research et de la Stanford Law School.

Il a chuté de plus d’un tiers au cours des deux dernières années, et le rythme s’est accéléré au cours des six premiers mois de 2022, lorsque Valeur marchande Il a chuté de 2 000 milliards de dollars avant de se stabiliser.

Plusieurs des plaintes – ciblant des entités telles que Coinbase et Binance, deux des plus grandes bourses de cryptographie au monde – allèguent que les bourses, les émetteurs de pièces de monnaie et d’autres sociétés se soustraient aux exigences de divulgation imposées par les lois fédérales sur les valeurs mobilières et qu’ils devraient avoir des ennuis pour les investisseurs déficitaires. .

“Il y a eu un crash et beaucoup d’abus et d’abus ont commencé à émerger”, a déclaré John Jasnoch, associé chez Scott & Scott, qui poursuit sept propositions de poursuites en crypto-classe.

On ne sait toujours pas si le litige brisera toute base juridique répandue. En fin de compte, la plupart des séries de recours collectifs liés à la cryptographie que deux sociétés ont déposées en avril 2020 se sont estompées en raison de délais de prescription et de problèmes judiciaires.

“D’une certaine manière, l’endroit a le truc” plus d’argent, plus de problèmes “, étant suffisamment mature pour attirer l’attention des avocats en recours collectifs, que cet intérêt soit justifié ou non”, a déclaré Jason Gottlieb, qui est Morrison Cohen. . Un avocat maintient un traqueur de litiges cryptographiques et sa société représente les défendeurs dans deux recours collectifs.

“Il est très facile de copier et coller une plainte d’une entreprise à une autre”, a-t-il déclaré.

Les poursuites qui ont jusqu’à présent échappé aux contestations comprennent une affaire que Roche Freedman a intentée contre l’échange de crypto Bitfinex et sa filiale Tether, la société à l’origine du stablecoin Tether. Le procès accuse les entreprises d’avoir fraudé les investisseurs et d’avoir causé des milliards de dollars de pertes.

Dans une autre affaire, début septembre, un juge californien a initialement rejeté la demande de Dfinity pour la plateforme de blockchain Dfinity de rejeter un projet de recours collectif en valeurs mobilières intenté par Scott & Scott.

Pendant ce temps, un juge fédéral de New York envisage de donner son feu vert à un procès intenté par Selendy Gay et Silver Golub. Le procès allègue que Coinbase a facilité les transactions de 79 jetons numériques qui, selon elle, sont des titres non enregistrés.

Si le procès réussit, Coinbase pourrait potentiellement se voir offrir des milliards de dollars de dommages et intérêts. Cela saperait également la position de l’entreprise selon laquelle aucun actif négocié sur sa plate-forme n’est un titre ou un “contrat d’investissement” dans lequel on peut s’attendre à des bénéfices des efforts des autres.

Dans une requête en rejet de la plainte, les avocats de Skadden représentant Coinbase ont décrit l’action récente de Selendy consistant à tenter de “fabriquer” des lois sur les valeurs mobilières.

Mais James Cox, un professeur de droit de l’Université Duke qui a examiné la plainte concernant Bloomberg Law, a déclaré que l’affirmation principale – que Coinbase n’a pas réussi à s’enregistrer en tant que courtier ou bourse – “a des tiges très solides”.

“Le fait qu’il existe des dizaines de devises différentes n’empêchera pas une classe d’obtenir un diplôme”, a déclaré Cox.

“Flic sur le rythme”

La propagation des litiges privés survient alors que le président de la SEC, Gary Gensler promesses L’agence sera un «policier d’avant-garde», protégeant les investisseurs dans l’espace des actifs numériques.

L’agence a pris 20 mesures d’exécution contre des entreprises de cryptographie en 2021. Gensler a confirmé en avril de la même année 80% de la vente présumée de titres non enregistrés, Cornerstone avoir trouvé.

Puis la Securities and Exchange Commission Fait des vagues en juillet En déposant une plainte pour délit d’initié contre un ancien employé de Coinbase identifiant plusieurs jetons échangés sur la plateforme comme des titres.

L’administration Biden, la semaine dernière, dans une série de rapports, Appel Les régulateurs fédéraux redoublent d’efforts sur les pratiques illégales dans l’industrie. Cette poussée agressive fournira probablement plus de munitions aux avocats des recours collectifs, disent les plaideurs des entreprises.

Cependant, la plupart des justiciables attendent toujours que les tribunaux résolvent des questions fondamentales, telles que la question de savoir si certaines crypto-monnaies sont similaires aux actions et obligations traditionnelles et doivent se conformer aux exigences de divulgation des valeurs mobilières.

À moins qu’une nouvelle législation ne soit adoptée par le Congrès – un projet de loi bipartite sur la réglementation en cours d’examen au Sénat – les décisions pourraient avoir un poids significatif non seulement pour l’industrie, mais aussi pour la manière dont la SEC et le syndicat des plaignants évoluent sur la question dans les années à venir. .

Gensler a déclaré que son agence a le pouvoir sur les « jetons de sécurité crypto » et pousse à plusieurs reprises les entreprises à se conformer aux lois sur les valeurs mobilières, affirmant que la plupart des jetons sont des valeurs mobilières.

Les défenseurs de l’industrie ont fait valoir que l’espace a besoin d’un cadre réglementaire plus clair. Des bourses comme Coinbase ont nié à plusieurs reprises offrir des titres sur leurs plateformes.

Kayvan Sadeghi de Jenner & Block a déclaré que les cabinets d’avocats qui font affaire avec ces cabinets ne font pas partie des magasins de plaignants bien connus qui représentent souvent une classe suggérée dans les actions en valeurs mobilières traditionnelles, en partie à cause du manque d’investisseurs institutionnels dans les crypto-monnaies. Avocat de la défense.

Cela a laissé la porte ouverte aux startups pour saisir des postes de direction dans certaines des plus grandes affaires.

D’autres petits magasins font de grandes éclaboussures en dehors du domaine du stock.

Gerstein Harrow, une société de défense des droits civiques composée de deux personnes qui a été lancée à Los Angeles en 2021, a formé une pratique de protection des consommateurs cryptographiques. La société a déposé deux poursuites visant des sociétés financières décentralisées ou des organisations qui retirent les banques et autres tiers des transactions financières.

Des poursuites visent la société de cryptographie PoolTogether pour avoir prétendument géré une loterie illégale et une plate-forme financière décentralisée bZx pour une négligence présumée qui a causé le vol de 55 millions de dollars sur sa plate-forme. (Tous deux ont nié les allégations et ont proposé de les rejeter.)

“Nous avons pris le temps d’étudier la technologie et sommes arrivés au point [digital asset operators] “Ils opéraient dans une zone où ils pensaient être libres des réglementations légales américaines”, a déclaré le co-fondateur Charlie Gerstein. Deuxièmement, nous avons remarqué qu’il y avait une très grande quantité d’argent en circulation. Cela représentait une opportunité financière évidente. »

Joueurs moins populaires

Des entreprises comme Selendy affirment qu’il agit comme une force “complémentaire” pour les examinateurs de la SEC et d’autres régulateurs qui mettent en œuvre un examen plus large.

Lancée en 2018 par 10 expatriés de Quinn Emanuel, la société partage son temps entre les affaires plaignantes et défensives.

Philip Selinde et Jordan Goldstein, qui ont tous deux travaillé sur le travail de cryptographie de l’entreprise, ont aidé la Federal Housing Finance Agency à gagner plus de 25 milliards de dollars en paiements des banques de Wall Street à la suite de la crise de la sécurité hypothécaire il y a plus de dix ans.

Goldstein a déclaré qu’il voyait des similitudes entre ce travail et son nouvel accent sur la fraude présumée à la crypto-monnaie.

“Nous avons vu une opportunité de démarrer une boutique de litige axée sur des questions de pointe qui profiteraient non seulement à nos clients, mais feraient avancer l’intérêt public dans la mesure du possible”, a-t-il déclaré. “Le marché de la crypto-monnaie semble présenter une opportunité de profiter aux investisseurs par le biais du système juridique.”

Lancée en 2019 par des avocats de l’éminent magasin de litiges Boies Schiller, Roche Freedman a été la société de financement participatif cryptographique la plus active, ayant déposé plus d’une douzaine de poursuites et servi d’avocat principal dans bon nombre d’entre elles.

Une partie de ce travail est venu sous examen intense Au milieu des accusations – alimentées par la fuite d’enregistrements confidentiels en août – que le co-fondateur Kyle Roche a travaillé avec la société de cryptographie Ava Labs pour cibler les concurrents par le biais de litiges. Roche a nié l’allégation mais a depuis quitté la pratique des recours collectifs de l’entreprise et s’est retirée de diverses affaires, selon les archives judiciaires.

Pendant ce temps, la société a du mal à rester en tant que conseiller principal dans son action contre Bitfinex et Tether.

Les deux dernières années ont montré que l’industrie investit également dans la force juridique pour lutter contre ces actions, ce qui suggère que de nombreux problèmes, tant publics que privés, ont encore un long chemin à parcourir pour être résolus.

La société de cryptographie possède Ripple Labs repoussée durement contre la SEC en réponse à une action exécutive de 2020 alléguant que le jeton XRP est un actif numérique non enregistré. L’affaire est l’un des principaux problèmes en cours qui peuvent aider à définir le paysage juridique et réglementaire plus large lié à la cryptographie.

Malgré quelques turbulences récentes, Wall Street a affiché une plus d’attention En crypto cette année, créant un double écran de litiges accrus impliquant une industrie qui continue de faire des efforts pour devenir plus courante. Et tandis que la déflation semblait plate pendant l’été, les fortes pertes par rapport aux nombres moyens de pointe pour l’espace de travail de la classe crypto deviendront encore plus encombrées.

Carol Goforth, professeur de droit à l’Université de l’Arkansas, a déclaré qu’il n’y avait pas beaucoup d’intérêt de la part des entreprises des plaignants cryptographiques “tant que le marché est en hausse”. “Maintenant, il y a des prétendants qui sortent des boiseries et des théories qui sortent du marché.”

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