La magie de la cryptographie King Sam Bankman Fried Washington. Ensuite, FTX a échoué.

Suspension

Le génie de la cryptographie de 30 ans, Sam Bankman-Fried, a dépensé des dizaines de millions de dollars au cours de l’année écoulée pour essayer de remodeler la façon dont Washington et le monde pensent à la finance.

L’échange de crypto-monnaie qu’il a fondé, FTX, est devenu une industrie dominante en seulement trois ans, évaluée à 32 milliards de dollars aussi récemment qu’en janvier. Il accumula plus rapidement l’influence politique, sortant de l’obscurité pour devenir Le deuxième plus grand Donateur démocrate aux élections de mi-mandat.

Vendredi, l’argent et l’influence avaient disparu : Bankman-Fried a quitté FTX, qui était alors Le pied pour faillite. Bankman-Fried a été confronté à d’horribles questions sur son rôle dans le pire crash catastrophique de l’industrie de la cryptographie connue pour sa volatilité à ce jour.

Avec son apparence hirsute, ses manières décontractées et son insistance sérieuse sur le fait qu’il essayait d’utiliser son argent pour sauver le monde, Bankmann-Fried se tenait loin du stéréotype du crypto-mobile jaillissant des fortunes instantanées sur les voitures et les yachts Lamborghini. Son pouvoir présumé sur le marché de la crypto-monnaie a été comparé à un financier de Wall Street JP MorganMais il se voyait utiliser sa richesse pour le bien, pas pour la cupidité.

Comment sa carrière a déraillé est une histoire d’ambition, d’arrogance et finalement d’imprudence – dont tous les paramètres n’ont pas encore été révélés publiquement.

Lorsque Bankman-Fried n’avait que 28 ans, il a construit une plate-forme qui permettait aux investisseurs d’accéder facilement à l’achat, à la vente et au stockage de bitcoins et d’autres crypto-monnaies. Une bourse offshore permettait aux investisseurs de placer des paris risqués qui n’étaient pas autorisés aux États-Unis, même s’ils étaient assez facile les utilisateurs américains pour trouver des solutions ; Une filiale américaine offrait des services limités. Avec une poussée marketing massive – y compris une publicité flashy pour le Super Bowl et des droits de dénomination dans l’arène Miami Heat – il a cherché à faire du trading de crypto-monnaie un passe-temps grand public.

Pendant ce temps, il utilisait son nouveau poids politique pour vendre à Washington un système de réglementation qui promettait de jouer en sa faveur. Les contradictions étaient flagrantes et difficiles à concilier : en tant qu’ambassadeur autoproclamé de Crypto à Washington, Bankman-Fried avait fait pression pour une réglementation fédérale alors même qu’il échappait à la surveillance américaine depuis son siège social aux Bahamas.

Le PDG a admis que la pression agressive de FTX l’avait mis hors du domaine de la crypto-monnaie. “En dehors de nous, il n’y avait pas beaucoup de personnes impliquées”, a déclaré Bankman-Fried dans une interview le mois dernier avec le Washington Post. “Je pense que cela signifie que nous devons faire un meilleur travail en tant qu’industrie généralement impliquée.”

Le président de FTX, Sam Bankman Fred, démissionne alors que l’entreprise dépose le bilan

En mars, il est apparu avec son bras à la Chambre des représentants de Philadelphie Autour de Maxine Waters, présidente du House Financial Services Committee (D-Californie). En avril, il se présente Dans le bureau de Caroline Pham, membre républicaine de la Commodity Futures Trading Commission, moins d’une semaine après son entrée en fonction, aux côtés de Mark Wittgen, l’ancien président par intérim de l’agence et désormais le meilleur conseiller de Bankman Fried à Washington. Le personnel de Hill dit qu’ils le regardent régulièrement autour du Capitole, alternant entre les réunions flanquées de Wittgen et Elora Katz, qui ont rejoint FTX cet été du personnel du meilleur républicain du Comité sénatorial des banques, Patrick J. Tommy (Penn).

Ses offres à Washington ont été considérées par de nombreux crypto-fanatiques comme une trahison de la mission de fonder la crypto-monnaie. Cela a ouvert la voie à son adversaire le plus féroce – Changpeng Zhao, PDG de Binance, un échange crypto rival – pour l’écraser avec une vitesse et une détermination étonnantes.

Dimanche, Zhao a annoncé qu’il vendrait son investissement Dans FTX : 580 millions de dollars en crypto-monnaie que FTX utilisait pour garantir sa dette. “Nous ne sommes contre personne”, Zhao écrit sur Twitter. “Mais nous ne soutiendrons pas les personnes qui font pression contre d’autres acteurs de l’industrie derrière leur dos.”

Lorsque Zhao s’est échappé, d’autres clients de FTX ont paniqué, ce qui a inondé FTX de demandes de retrait que l’entreprise n’a pas été en mesure de satisfaire. Bankman-Fried a dû demander à Zhao de racheter son entreprise. Le chef de Binance s’est embrassé puis a reculé, l’alimentant les allégations Ce Bankman-Fried utilisait les dépôts des clients FTX pour couvrir les paris risqués placés par Alameda Research, une entreprise sœur. Bankman Fried a nié les allégations.

Maintenant, les régulateurs que Bankman-Fried courtisait étaient en action. Son style de gestion peu orthodoxe – maintenir un personnel relativement squelettique et présider une bourse liée à une société commerciale sœur et à une filiale américaine – fait l’objet d’un examen minutieux.

Bankman-Fried continue de s’excuser sur Twitter. “Je suis vraiment désolé, encore une fois, que nous nous soyons retrouvés ici”, a-t-il déclaré. A écrit Vendredi. Mais il n’a pas encore apporté de réponses aux clients et aux investisseurs qui se demandent où est passé leur argent et s’ils le récupéreront.

Les investisseurs de FTX craignent pour leur argent alors qu’une société de cryptographie dépose le bilan

L’épopée reflète une chute de grâce étonnante. Il y a quelques mois à peine, c’était Bankman-Fried rôti Comme Warren Buffett en cryptographie ; maintenant il peint comparaisons À la fraudeuse condamnée Elizabeth Holmes.

Élevé dans la Bay Area par des parents professeurs à la Stanford Law School, Bankman Fried s’est dirigé vers l’est pour l’université et a étudié la physique et les mathématiques au MIT. en 2010. Là-bas, il a développé un intérêt pour l’altruisme efficace, une philosophie qui encourage ses adeptes à gagner le plus possible afin qu’ils puissent donner le plus possible. Réduire la souffrance dans le monde.

Après avoir obtenu son diplôme en 2014, Bankman-Fried est allé travailler chez Jane Street Capital, une société d’investissement de Wall Street. Il a démissionné après trois ans et a fondé sa propre société de négoce axée sur la cryptographie, Alameda Research, puis a lancé FTX en 2019. Il a déplacé son empire naissant de Hong Kong aux Bahamas l’automne dernier.

FTX n’est pas la première société de cryptographie à s’effondrer ces derniers mois. L’industrie a été secouée par une vente qui a anéanti les deux tiers de la capitalisation boursière de la crypto-monnaie, soit près de 2 billions de dollars, la valeur du bitcoin étant passée d’environ 68 000 dollars l’an dernier à 17 000 dollars maintenant. La Un émetteur de stablecoins a échoué Terra Luna en mai a déclenché une réaction en chaîne Les prêteurs ont fait tomber Voyager Digital et Celsius Network et le fonds spéculatif cryptographique Three Arrows Capital.

Mais Bankman-Fried a dépensé d’énormes sommes d’argent pour commercialiser FTX en tant que plate-forme d’investissement fiable. L’entreprise a payé 135 millions de dollars pour droits de dénomination à Miami Heat Square; Elle a signé un accord avec la Major League Baseball pour que son logo soit apposé sur les uniformes des arbitres. Elle a ajouté le pouvoir des stars de la culture pop en recrutant la légende du football Tom Brady et sa femme Gisele Bundchen comme porte-parole et en diffusant une publicité pour le Super Bowl mettant en vedette le comédien Larry David.

Bankman-Fried s’est également positionné comme un visage public inattendu pour l’entreprise, devenant une présence constante sur Twitter, les conférences, les podcasts, la télévision par câble et la presse écrite. Il a compris que l’excentricité de ses vêtements – portant souvent des shorts et des t-shirts sous une tignasse grossière de boucles – représentait un contraste inquiétant avec ses pairs avisés à la fois en crypto-monnaie et en finance traditionnelle, ont déclaré des personnes proches de lui.

Pourquoi l’effondrement de FTX a plongé le monde de la crypto dans la tourmente

À Washington, Bankman-Fried a adopté l’effet de halo que son travail caritatif lui avait conféré. FTX est apparu sur un panneau d’affichage à Union Station plus tôt cette année, avec une photo souriante du magnat de la crypto et les mots: “Je suis dans la crypto-monnaie pour avoir un impact mondial pour toujours.”

Ce double spectacle a de nouveau été présenté le mois dernier, lorsqu’il a organisé Happy Hour pour faire pression sur une demi-douzaine d’assistants démocrates du Sénat sur son programme de réglementation cryptographique à Capitol Hill pour son organisation dédiée à la prévention de futures pandémies.

Les participants ont déclaré que Bankman-Fried avait profité de l’événement pour dire que le Congrès devrait adopter de toute urgence un projet de loi bipartisan au Sénat qui confierait une surveillance importante des échanges cryptographiques centraux – y compris FTX – à la CFTC, qui est considérée comme une alternative plus amicale à la SEC. La session au chalet privé de 3,3 millions de dollars s’est terminée lorsque le jeune frère de Bankman Fried, Gabe – le directeur de Guarding Against Pandemics, un groupe de défense basé là-bas – s’est arrêté pour remercier les aides pour leur soutien sur les questions de préparation à la pandémie et a appelé le PDG de la crypto-monnaie à une réunion séparée.

Le projet de loi de Bankman-Fried – la loi sur la protection des consommateurs de biens numériques, parrainée par les sénateurs Debbie Stabeno (D-Mitch) et John Bozeman (AR-Republic) – a attiré les critiques des partisans d’une réglementation financière plus stricte pour ne pas aller assez loin et de certains opérateurs de cryptographie qui Ils disent que c’est très cruel. Cependant, les proches du processus affirment que l’appel de Bankman-fried a incité la mesure à être envisagée pour une action de fin d’année par le Congrès qui, pour l’instant, reste sous contrôle démocrate.

Pour Bankman-Fried, le projet de loi fournira à sa marque de crypto-finance une aubaine réglementaire qui l’aidera à se développer. Devise. Il estime que cela conduira à une vague d’investissements des acteurs traditionnels qui craignent la réputation de Far West de l’industrie.

“Si vous parlez à la plupart des organisations en ce moment, elles sont intéressées et engagées”, a-t-il déclaré à The Post. “Mais pour qu’ils se sentent à l’aise de faire un grand pas dans l’écosystème des actifs numériques, ils doivent voir la clarté de la réglementation.”

Même certains lobbyistes de la crypto n’étaient pas conscients de l’ampleur de l’élan que Bankman-Fried avait acquis au Congrès. Mais fin septembre, ils ont reçu un appel au réveil lors d’un dîner à New York organisé par Ryan Selkis, PDG de la société de renseignement sur le marché de la cryptographie Misari.

L’événement, au cours duquel Silkes a loué Ernesto, un restaurant espagnol du Lower East Side, visait en partie à célébrer la maturité de l’industrie à Washington. Mais la conversation s’est rapidement tournée vers les derniers développements de Hill.

« Pouvons-nous parler de l’éléphant dans la pièce ? Kristen Smith, PDG de la Blockchain Association, Il a dit Au groupe, disaient les participants. “Sam vend l’industrie pour obtenir un monopole sur FTX.”

Ce n’était pas un Pankman Fried lors d’un dîner à New York. Mais le mois dernier, il a tenté de répondre à ces préoccupations lors d’une autre réunion de lobbying privée à l’hôtel Kimpton Banneker. à Washington. Le rassemblement organisé par Silkes était une session de suivi dans le but de parvenir à un consensus sur la stratégie parmi les hauts représentants des affaires gouvernementales de l’industrie.

Les participants ont déclaré que le chef de la FTX avait plaidé en faveur du projet de loi du Sénat, arguant en partie de la vertu de créer l’autorité de la CFTC. Mais le stade n’a pas réussi à gagner les Transformers.

L’un des participants “n’était pas une conversation, pour ainsi dire” Il a dit, s’exprimant sous le couvert de l’anonymat pour discuter d’une réunion privée, indiquant que Bankman-Fried pense qu’il parle seul de l’industrie.

À la suite de l’effondrement du FTX, les détracteurs du projet de loi demandent un moratoire à Washington.

Nous n’avons pas besoin de plus de législation. “Nous avons besoin de plus d’argent et de soutien pour que les régulateurs s’attaquent à ce qui est essentiellement une industrie hors-la-loi”, a déclaré Dennis Keeler, président de Better Markets, qui plaide pour une réglementation financière plus stricte. “Nous avons besoin que les élus donnent la priorité à l’intérêt public plutôt qu’aux contributeurs de campagne et aux lobbyistes.”

Pendant ce temps, les partenaires Pinkman-Fried implosent. Le Miami Heat et le comté de Miami-Dade ont annoncé vendredi qu’ils mettaient fin à leur relation avec la société et recherchaient un nouveau partenaire pour les droits de dénomination de l’arène. Le Crypto Innovation Council, un groupe de pression de premier plan dans l’industrie de la cryptographie, a annoncé avoir accepté la démission de la filiale américaine de FTX. et l’équipe responsable du FTX Future Fund, l’un de ses efforts caritatifs, Il a dit Dans une lettre ouverte, ils avaient démissionné.

Ce qui se passera ensuite, sur Capitol Hill et au-delà, reste incertain. Pour sa part, Zhao s’attendait à plus de douleur alors que les ondes de choc continuaient de rebondir après l’effondrement de FTX.

“C’est dévastateur pour l’industrie”, a déclaré le chef de Binance lors d’une conférence en Indonésie cette semaine. “Avec la baisse de FTX, nous verrons des effets d’entraînement.”


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