Bitcoin : Crypto Winter ou Crypto Extinction ?

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Je suis sûr que vous le savez déjà, Bitcoin (BTC-USD) à moins d’un tiers de la valeur maximale.

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Une question connexe est de savoir s’il y aura un rebond ou si c’est le début de la fin.

Ceux d’entre nous qui travaillent sur le marché boursier au sens large qualifient les baisses de marché de cycliques, ce qui signifie qu’il y a une certaine inévitabilité d’une reprise à terme. Les fournisseurs de crypto-monnaie, qu’il s’agisse de pièces de monnaie ou de services supplémentaires, ont adopté un langage similaire, qualifiant le crash sans précédent de ralentissement, de ralentissement ou d'”hiver crypto”.

Après l’hiver vient inévitablement le printemps et l’été, et ils veulent transférer ce genre d’inévitabilité à la récupération de la crypto-monnaie.

Je suppose que Crypto Extinction serait un terme plus précis.

Dans cet article, j’ai l’intention d’utiliser le raisonnement pour montrer deux choses :

  1. Pourquoi le S&P 500 récupère toujours (sauf dans des circonstances extrêmes)
  2. Pourquoi pensons-nous que le déclin de la crypto-monnaie est permanent

Je pense qu’examiner pourquoi le marché boursier au sens large s’est toujours remis des crashs aidera à mettre en évidence la fragilité de l’hypothèse selon laquelle la crypto-monnaie aura une reprise cyclique similaire.

Pourquoi le marché boursier au sens large se redresse-t-il toujours

Commençons par relever les faits. La bourse s’est effondrée des dizaines de fois au cours de son histoire séculaire, mais elle est toujours revenue pour atteindre de nouveaux sommets.

Dans chaque krach boursier, il y a des pessimistes qui soulignent que cette fois, c’est différent. Ce sera la fin d’un marché haussier pour des raisons XYZ. Dans chaque cas, ces pessimistes se sont trompés car le marché boursier a continué d’atteindre de nouveaux sommets en peu de temps.

Il existe un mécanisme fondamental qui rend une reprise très crédible et semble inéluctable : la marche régulière à la hausse du PIB américain.

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Les entreprises individuelles peuvent échouer et échouer. Des secteurs entiers peuvent devenir obsolètes, mais l’économie est un mécanisme vaste et diversifié. Alors que certaines entreprises sont en difficulté, d’autres sont en croissance. À mesure que le PIB augmente, le marché monte et devrait monter.

À mesure que l’économie se développe, la force des bénéfices des entreprises qui composent le marché boursier augmente, ce qui entraîne à son tour une hausse des prix du marché.

Ainsi, lorsque les professionnels de l’investissement parlent des ralentissements du marché comme s’ils étaient de nature cyclique et qu’une reprise est presque inévitable, ce n’est pas de l’arrogance. Ce n’est pas vendre de l’art. Il s’agit d’une compréhension réfléchie de l’abordabilité des mécanismes économiques sous-jacents.

Pourquoi les mineurs de crypto-monnaie essaient de vous convaincre que c’est cyclique

Moi, bien sûr, je ne peux pas connaître l’intention des autres. Je ne peux étudier que les incitations économiques. Ceux qui possèdent des crypto-monnaies ont des incitations économiques pour encourager les autres à ce que les prix augmentent à mesure que cela augmente la valeur de leur portefeuille.

Ceux qui fournissent des services liés à la crypto-monnaie ne sont pas qualifiés pour dire que la crypto se rétablira car lorsque le Bitcoin est plus élevé, le volume des transactions est plus élevé et les revenus des frais sont plus élevés.

Coinbase (Devise) un fournisseur de services cryptographiques. Le PDG Brian Armstrong a déclaré dans une interview sur CNBC :

“Le ralentissement n’est pas inhabituel, car Coinbase a connu quatre ralentissements en 10 ans.”

Comme il dit.

“Espérons que (la contraction) sera de 12 à 18 mois avec une bonne reprise”

C’est à peu près la même chose que le cours en ce qui concerne la façon dont les initiés de la cryptographie décrivent une “déflation”

Les sentiments de Brian Armstrong peuvent être totalement réels. Je ne peux pas dire ses pensées les plus intimes, mais je pense qu’il convient de noter que le travail de COIN dépend d’une récupération de crypto-monnaie, il n’a donc pas d’autre choix que d’être ouvertement optimiste.

Je ne suis pas d’accord avec le langage utilisé pour décrire la chute de la crypto-monnaie pour deux raisons :

  1. Il ne parvient pas à saisir l’ampleur du carnage
  2. Elle est censée régresser pour des raisons cycliques et se redressera

Le crash de la crypto-monnaie est bien pire que les crashs graves sur le marché au sens large. L’éclatement de la bulle Internet de 2000, la Grande crise financière et le COVID ont été les trois plus fortes baisses de l’histoire récente du marché boursier.

Aucun d’entre eux ne se rapproche de l’ampleur de la baisse de la crypto-monnaie.

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Coinbase est la plus grande bourse, et elle est en baisse de 80 %. Bitcoin est la crypto-monnaie la plus importante et la plus stable, mais elle est en baisse de plus de 66 % par rapport à ses sommets. De nombreuses autres pièces sont déjà éteintes. De nombreuses bourses et autres opérateurs déclarent faillite.

C’est un carnage total, mais les fournisseurs le décrivent comme un roulement périodique.

Une baisse cyclique est ce qui est arrivé au marché dans son ensemble au premier semestre 2022. Les principaux indices sont en baisse de 10 %, 15 % ou peut-être 20 % selon l’indicateur que vous regardez.

Il s’agit d’un courant descendant rotatif. Crypto 60% à 80% en panne.

Pourquoi les gouttes cryptographiques ne sont pas périodiques

Comme les participants à la crypto-sphère ne tardent pas à souligner que les crypto-monnaies ont déjà cyclé et racheté. Donc cette fois ne devrait pas être différent, n’est-ce pas ?

Eh bien, il s’avère que les retombées précédentes étaient le résultat de l’élargissement de la base d’investisseurs potentiels grâce à l’accessibilité.

Les crypto-monnaies elles-mêmes n’ont pas de fondamentaux parce qu’elles ne produisent pas de bénéfices ou n’ont même pas la possibilité de faire des bénéfices, mais les titres que les gens possèdent ont des fondamentaux sous la forme d’offre et de demande de titres/pièces.

Chaque fois que quelqu’un augmente le pool d’un acheteur pour un titre, même si un petit pourcentage de nouveaux investisseurs potentiels finissent par acheter, cela a un effet positif sur le cours de l’action ou, dans ce cas, sur la pièce. Le Bitcoin et les autres crypto-monnaies ont atteint simultanément le pic du pool d’acheteurs et l’adoption du pic en pourcentage dudit pool d’acheteurs. Je pense que cela a fait des sommets que nous avons eus l’année dernière des sommets historiques et je ne pense pas qu’il soit logique d’y retourner car ce niveau de battage médiatique ne peut pas être reproduit.

Une tempête parfaite de battage médiatique et de portée

Lorsque le bitcoin a commencé, il n’était accessible qu’aux personnes les plus averties sur le plan technique et appartenait en grande partie aux mineurs. Leur hausse rapide des prix était le résultat de l’expansion continue du groupe d’investisseurs grâce à l’accessibilité.

Les crypto-monnaies sont désormais détenues par des personnes qui, jusqu’à récemment, n’avaient pas de compte d’investissement. On peut échanger des crypto-monnaies sur son téléphone en quelques clics. La portée a atteint un tel point d’être si omniprésente que je ne vois aucun moyen de ne pas faire plus de gains en augmentant le bassin d’investisseurs. Le battage médiatique a atteint un niveau élevé lorsque des milliards de dollars ont été dépensés par les fournisseurs de crypto-monnaie, remplissant un pourcentage massif d’espace publicitaire sur Internet, la télévision et même les panneaux d’affichage. Je ne pense pas que l’on puisse injecter plus d’argent publicitaire dans l’espace que de coder une publicité LeBron James dans une publicité Superbowl.

Le battage médiatique n’était pas seulement un produit de la publicité, c’était aussi un phénomène entraîné par l’élan. Les gens aiment se vanter, et les énormes gains de crypto-monnaie ont fourni l’occasion de se vanter. J’avais le fort sentiment que la crypto-monnaie approchait de son apogée lorsque j’ai commencé à entendre des frères de gym se parler de leurs gains Ethereum malades (ETH-USD).

Se montrer n’est qu’une partie de la nature humaine. Il est né en nous de manière évolutive comme un moyen d’augmenter le statut social. J’aime aussi me vanter, c’est pourquoi je vais vous dire que j’ai écrit un thèse courte Sur Shiba Inu quand c’était plus du double du prix d’aujourd’hui et un thèse courte Sur Coinbase alors que le prix d’aujourd’hui était presque le triple.

Après le crash crypto, je pense que le train hype est mort. L’affichage des gains de crypto-monnaie a été remplacé par une acceptation réticente de la propriété passée, de la même manière que l’on pourrait admettre qu’il a fait des choses stupides à l’université.

L’un des domaines qui restent à développer dans le pool d’investisseurs est peut-être la participation d’institutions plus importantes telles que BlackRock. Cela peut en effet être une source d’augmentation de la demande, mais je ne pense pas qu’elle puisse compenser tous les vents contraires à faible bruit.

En tant que tel, le mécanisme d’expansion du pool d’investisseurs qui a fait rebondir les crypto-monnaies précédentes semble faible.

Je ne vois pas de mécanismes alternatifs qui conduiraient à la récupération. Contrairement à S&P, la crypto-monnaie n’a pas de bénéfices à retirer. Vous voyez, lorsque le S&P devient bon marché, le rendement du dividende augmente, ce qui entraîne des dividendes plus importants et davantage de capital détenu pour alimenter la croissance de ces dividendes et dividendes.

Ainsi, le bon marché de l’indice S&P augmente l’attractivité des investissements, et donc à nouveau fait monter les prix.

Les crypto-monnaies ne deviennent pas bon marché lorsqu’elles chutent. Il n’a aucun revenu à retirer. Je ne vois aucune raison pour laquelle il ne devrait pas arriver à zéro. Bien que je sois convaincu que l’extinction de la crypto-monnaie a commencé, je ne suis pas non plus infaillible, alors examinons les risques de court-circuiter Bitcoin.

Court-circuiter les risques de Bitcoin

L’un des défis de la vente à découvert en général est que pour réussir, vous devez non seulement avoir raison, mais le chemin est important. Par exemple, même si vous avez raison de dire que le BTC finira par tomber à zéro, s’il rebondit pour dire 100 000 $ par pièce avant cela, cela pourrait causer un stress financier important et forcer les vendeurs à découvert à couvrir.

Ainsi, pour profiter à court terme, il faut non seulement avoir raison sur la destination mais aussi être capable de gérer les fluctuations du chemin. En tant que tel, il peut être judicieux de garder les positions courtes un peu petites.

Ce risque de trajectoire est probablement plus grand avec Bitcoin qu’il ne le serait avec des actions ordinaires, car il s’agit d’une histoire axée sur l’élan, ce qui signifie qu’il peut avoir d’énormes mouvements sur de courtes périodes.

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